日前，國內多地發布了垃圾分類處理政策。重慶市政府計劃今年發布《重慶市生活垃圾管理條例》，推進垃圾分類，推廣綠色生活。按照《重慶市深化垃圾分類工作三年行動計劃(2020—2022)》，重慶市將繼續推進垃圾分類，提高垃圾回收利用率，完善垃圾分類處理設施，提高再生資源利用率并建成有害垃圾處理系統。河北焦作發布《焦作市生活垃圾分類管理條例》，焦作市率先在69個試點小區開展垃圾分類條例運行，實現各大商場和農貿市場全覆蓋，成為河南省首家對生活垃圾分類進行立法的城市。深圳市發布《深圳市環境衛生設施近期建設規劃（2021——2023）》，推進構建現代化垃圾處理系統，加強垃圾無害化處理能力，提高焚燒處理能力，滿足生活垃圾“全量焚燒”“趨零填埋”的目標。建議關注優質的環衛運營服務標的【龍馬環衛】【盈峰環境】【ST宏盛】和優秀的垃圾焚燒企業【瀚藍環境】【城發環境】【上海環境】【偉明環保】。水污染治理方面，2021年1月14日，河北省督促各地排水部門落實《重大疫情期間城市排水與污水處理系統運行管理指南》，該《指南》要求各地關注污水處理廠中進水水質余氯指標變化，堅決杜絕未達標醫療廢水排進市政管網，加強城市污水處理廠出水消毒管理。江西省財政廳下達2021年度水污染防治資金預算。資金主要用于重點區域流域污染防治，地下水污染防治和東江流域上下游橫向生態補償。浙江省財政廳和生態環境廳發布了關于提前下達2021年度水污染防治資金的通知，其資金主要用于水生態功能提升項目和生態修復工程。深圳市生態環境局發布《廣東省2020年水污染防治攻堅工作方案》，提出2020年全年超額完成新建污水管網公里數，續建和新建10作水質凈化廠和6座分布式處理設施，實現國考省考斷面水質全面達標。建議關注污水資源化利用和水處理市場標的【碧水源】【金科環境】。

■煤炭價格持續拉升，建議關注水電龍頭

日前，國家能源局發布了2020年全社會用電量等數據。數據顯示2020年度全社會用電量達75110億千瓦時，同比增長3.1%。分產業看，第一產業用電量859億千瓦時，同比增長10.2%；第二產業用電量51215億千瓦時，同比增長2.5%；第三產業用電量12087億千瓦時，同比增長1.9%；城鄉居民生活用電量10949億千瓦時，同比增長6.9%。利用小時數方面，全國2020年度6000千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用小時為3758小時，同比減少70小時。其中，水電設備平均利用小時為3827小時，同比增加130小時；火電設備平均利用小時為4216小時，同比減少92小時。煤炭價格持續走高導致火電效益不佳。此外，2020年度全國電源新增裝機容量達到1.9億千瓦，其中水電1323萬千瓦、風電7167萬千瓦、太陽能發電4820萬千瓦。近一周火電表現方面，根據煤炭資源網數據，產地方面截至1月21日山西大同地區Q5500收報于710元/噸，周環比上漲25元/噸；陜西榆林地區Q5800指數收報于611元/噸，周環比上16元/噸；內蒙古鄂爾多斯Q5500收報于599元/噸，周環比上漲39元/噸，產地價格上行趨勢不減。同時庫存有所下降，截至1月22日北方港總庫存1649.1萬噸，周環比減少87.8萬噸。臨近春節，整體煤礦開工開工稍有回落，部分礦有放假計劃。需求方面，近期全國氣溫稍有回升，部分工廠放假導致多省電廠日耗回落，整體觀望情緒濃厚。火電板塊建議關注業績高增長的火電龍頭【華能國際】【華電國際】。

水電方面，各省陸續出臺“十四五”規劃，其中四川省“十四五”期間將迎來清潔能源機組集中投產，預計水電裝機新投產3200萬千瓦；風電和光伏裝機將達到2000萬千瓦，為2020年底風光總裝機的3倍。水電板塊建議關注分紅有承諾、集團機組陸續投產的【長江電力】以及分紅比例大幅提升的【川投能源】。國改、電改穩步推進，建議關注三峽集團旗下唯一的配售電平臺【三峽水利】和國家電網旗下的【涪陵電力】。

作者：安信證券　　來源： 安信證券